2026年开年，全球生物医药领域投融资市场延续高景气度，资本持续向具备核心创新能力、聚焦临床未满足需求的企业倾斜。据药明康德数据库权威统计，截至2月27日，2月全球生物医药领域共完成94起融资活动，累计公开披露融资金额超38亿美元，其中15家专注于创新疗法开发的企业单笔融资额突破5000万美元大关。本次大额融资覆盖AI制药、多功能抗体、细胞治疗、小分子靶向等多个前沿赛道，IPO成为海外企业大额融资的主流方式，中国创新药企业凭借硬核研发实力与差异化技术平台强势入局，占据3席席位，成为全球生物医药创新版图中不可或缺的重要力量。

一、海外药企——多企业靠IPO募资，融资额稳居前列

本次15家超5000万美元融资企业中，海外企业占据12席，其中6家通过IPO完成融资，募资规模均超亿美元，成为本次融资的核心特征。海外企业聚焦AI制药、肿瘤创新疗法等赛道，拥有重磅药物研发与上市经验，为企业发展保驾护航。以下选取本次融资中最具代表性的5家海外企业进行介绍：

1.1 Generate Biomedicines：4亿美元IPO，AI制药引领研发范式变革

2月27日，生成式生物学标杆企业Generate Biomedicines完成4亿美元IPO，成为本次融资潮中募资规模最大的企业。作为临床阶段生成式生物学公司，其核心竞争力在于全球领先的AI驱动药物研发平台，通过生成式人工智能算法实现蛋白质、抗体等药物分子的精准设计与优化，打通从靶点发现到分子设计的全流程，大幅缩短研发周期、降低成本，提升研发效率与成功率。

本次IPO募资主要用于核心资产GB-0895的临床开发，该药物为抗TSLP单克隆抗体，拟用于重度哮喘治疗，目前已进入临床关键阶段，同时将推进其在COPD领域的1b期临床研究。此外，部分募资将投入GB-4362和GB-5267两款肿瘤候选药的研发，二者正准备进入1期临床，有望为肿瘤患者带来新选择。值得关注的是，该公司已与安进、诺华等全球顶级药企达成深度战略合作，技术实力获得行业认可。首席执行官Mike Nally先生担任Flagship Pioneering的CEO合伙人，自2021年就任以来，主导公司完成多轮融资，在战略合作与全球布局中发挥关键作用。

1.2 Eikon Therapeutics：3.81亿美元IPO，深耕肿瘤创新疗法

2月5日，抗癌药物研发企业Eikon Therapeutics通过扩大规模IPO完成3.81亿美元融资，成为肿瘤领域核心代表企业。公司专注于肿瘤创新疗法开发，核心资产EIK1001是一款TLR-7/8双重激动剂，拟用于黑色素瘤治疗，目前处于临床2/3期注册性研究阶段，临床数据展现出优异疗效与良好耐受性。

根据规划，约1亿美元募资将用于EIK1001在黑色素瘤中的2/3期临床研究，同时推进其在非小细胞肺癌等其他肿瘤适应症的临床试验。此外，募资还将支持两款PARP抑制剂（EIK1003、EIK1004）及WRN解旋酶抑制剂EIK1005的研发，三者均计划进入1/2期临床，有望惠及卵巢癌、结直肠癌患者。

公司核心竞争力还体现在顶尖管理团队，首席执行官Roger Perlmutter博士拥有35年行业经验，曾担任默沙东执行副总裁兼默沙东实验室总裁，主导Keytruda（帕博利珠单抗）等重磅肿瘤药物的研发与上市；此前在安进任职12年，推动多款生物医药产品落地，为全球患者带来实质性获益。

1.3 Veradermics：2.95亿美元IPO，填补皮肤病治疗空白

2月5日，皮肤病创新疗法企业Veradermics完成2.948亿美元扩大规模IPO，募资主要用于核心候选药VDPHL01的后期临床开发及商业化准备。公司专注于皮肤科First-in-class疗法研发，实施差异化战略，本次融资标志其研发与商业化进入新阶段。核心产品VDPHL01是一款口服缓释型米诺地尔，针对毛发生长障碍临床痛点研发。目前市面上米诺地尔均为外用制剂，存在生物利用度低、起效慢等问题，而该口服缓释制剂可通过独特技术提高血浆暴露水平，若成功获批，将成为全球首款用于毛发生长的缓释型米诺地尔，填补临床空白。目前VDPHL01已进入后期临床，数据展现出良好的有效性与安全性，有望快速提交上市申请。

首席执行官Reid Waldman博士拥有10年以上皮肤科临床经验，发表学术论文超100篇，曾获美国皮肤病学会奖项，在其领导下，公司聚焦皮肤科未满足需求，快速推进管线研发并完成多轮融资。

1.4 AgomAb Therapeutics：2亿美元IPO，破解慢性疾病治疗痛点

2月6日，免疫炎症与纤维化疾病创新药企AgomAb Therapeutics完成约2亿美元IPO，募资主要用于核心产品ontunisertib的临床开发，以及AGMB-447的研发进程。公司专注于免疫及炎症性疾病的创新疾病修饰疗法，核心思路是靶向已验证生物学通路，在提升疗效的同时避免全身性毒性，克服传统疗法局限。

核心候选药ontunisertib是一款小分子ALK5抑制剂，用于纤维狭窄型克罗恩病治疗，目前处于2a期临床，数据展现出良好的疾病修饰效果，可改善患者肠道纤维化症状。募资将支持其完成2a期临床，并计划2026年晚些时候启动2b期试验。另一款ALK5抑制剂AGMB-447拟用于特发性肺纤维化（IPF）治疗，正计划开展2期临床，有望填补该领域治疗空白。

首席执行官Tim Knotnerus先生拥有丰富的行业投资与管理经验，曾主导多家企业的投融资与战略合作，能精准把握行业趋势，为公司管线布局提供专业指导。

1.5 Third Arc Bio：5200万美元A轮扩展，布局多功能抗体赛道

2月4日，多功能抗体药物研发企业Third Arc Bio完成5200万美元A轮扩展融资，募资主要用于核心管线临床推进与ARCTag平台优化升级。公司专注于开发可形成免疫突触、精准激活或抑制T细胞的多功能抗体，在实体瘤与自身免疫疾病领域具备广阔前景，相较于传统疗法疗效更高、副作用更小。

领先项目ARC101是一款双特异性T细胞衔接器，正在开展1期临床，用于治疗CLDN6阳性实体瘤。CLDN6在卵巢癌、肺癌等多种实体瘤中高表达，正常组织中几乎不表达，是理想靶点，ARC101可精准靶向肿瘤细胞并激活T细胞，临床前数据展现出优异抗肿瘤活性。其核心ARCTag平台利用多特异性抗体将免疫调节精准定位至病灶，大幅改善治疗指数，为自身免疫疾病患者提供更安全有效的选择。首席执行官Peter Lebowitz博士曾担任强生全球肿瘤研发负责人，推动13款抗肿瘤新药上市，获得12项FDA突破性疗法认定，为公司研发提供坚实保障。

此外，Slate Medicines、QuantX Biosciences等海外企业也完成超5000万美元融资，分别聚焦头痛疾病、小分子免疫等赛道，进一步丰富全球生物医药创新版图。

二、中国力量——3企上榜，多赛道彰显硬核创新实力

本次全球15家超5000万美元融资企业中，吉美瑞生、凯思凯迪、安济盛生物三家中国本土企业强势上榜，成为本次融资潮的重要亮点。

2.1 吉美瑞生：3.5亿元C轮融资，引领器官再生医学发展

2月11日，国内器官再生医学领军企业吉美瑞生完成3.5亿元C轮融资，新引入7家机构，5家老股东持续追加投资。募资主要用于核心管线临床推进、商业化准备，以及国内首个智能细胞自动化制备平台建设，强化其在细胞与基因治疗及器官再生领域的竞争力。

吉美瑞生专注于前体细胞的人体器官再生，核心优势是自主研发的R-Clone成体干细胞技术平台，可实现成体干细胞的精准分离、培养与扩增，精准靶向受损组织器官，实现修复与再生，临床前与早期临床数据表现优异。目前，核心管线自体肺前体细胞REGEND001、自体肾前体细胞REGEND003均进入临床阶段，聚焦COPD、IPF、CKD三大重大慢病领域，有望为患者带来新选择。本次募资建设的智能细胞自动化制备平台，将实现细胞治疗产品的标准化、规模化生产，降低成本、提升质量稳定性，为商业化落地奠定基础。

2.2 凯思凯迪：近5亿元融资，聚焦核受体靶向创新疗法

2月10日，代谢性疾病与炎症领域创新药企凯思凯迪完成近5亿元融资，由中平资本领投，多家知名机构联合参投，老股东持续追加投资。募资主要用于核心管线全球多中心临床推进、全球注册，以及管线矩阵扩充，强化其在核受体、GPCR靶向药物研发领域的竞争力。

凯思凯迪专注于代谢性疾病、炎症等未满足重大医疗需求领域，聚焦核受体创新药物研发。核受体与GPCR广泛参与人体代谢、免疫等生理过程，与多种疾病密切相关，是重要研发靶点。公司依托自主药物设计与优化平台，开发出多款具备Best-in-class/First-in-class潜力的创新药物。

目前，首发管线已进入全球多中心三期临床，针对MASH、PBC等疾病展开研发，临床数据优异，有望成为全球首款该类适应症核受体靶向药物。本次融资将加速其全球布局，推进欧美地区药品注册，推动中国创新疗法走向世界。

2.3 安济盛生物：1.3亿美元D轮融资，深耕骨骼肌肉重症疾病

2月5日，骨骼肌肉重症疾病创新药企安济盛生物完成1.3亿美元D轮融资，由Frazier Life Sciences和Venrock共同领投，老股东及新投资人跟投。募资主要用于推进AGA2118、AGA2115、AGA111等核心生物大分子候选药的临床研究，加码骨骼肌肉疾病领域研发布局。

公司专注于骨骼、关节和肌肉领域重症疾病与罕见病创新药研发，依托自主生物大分子平台，打造针对骨质疏松症、成骨不全症等疾病的疗法，药物具备靶点新颖、作用机制明确、疗效显著的优势。其中，针对成骨不全症的候选药是国内首款该适应症创新生物疗法，有望为这类罕见病患者带来希望。

本次融资标志公司发展进入新阶段，彰显资本市场对中国骨骼肌肉疾病领域创新研发的认可。公司计划加速核心管线临床进程，布局更多创新管线，打造完善产品矩阵。

三、行业趋势分析——临床价值为核心

2月全球生物医药融资潮，清晰折射出2026年行业投融资趋势与发展方向。资本市场投资愈发理性，对企业核心技术、管线进度、临床数据等要求愈发严格，只有真正具备创新能力、满足临床未被满足需求的企业，才能获得资本认可。

趋势一：临床价值为第一导向，聚焦未被满足需求

本次15家大额融资企业，管线均聚焦肿瘤、罕见病、慢性纤维化等临床未被满足需求领域，且多数产品进入临床中后期，具备清晰数据与前景。资本市场对“伪创新”愈发谨慎，对具备First-in-class/Best-in-class潜力、能破解临床痛点的疗法高度认可，推动行业向高质量方向发展。

趋势二：技术平台型企业受追捧，差异化创新成核心竞争力

本次斩获大额融资的企业，均为技术平台型企业，拥有自主核心技术平台，可实现管线快速拓展与迭代，抗风险能力更强、发展空间更广。这些企业的技术平台具备差异化优势，能在细分赛道打造核心竞争力，成为吸引资本、立足全球市场的关键。

趋势三：中国创新药全球化加速，跻身全球创新版图

3家中国企业上榜，标志中国创新药全球化进入新阶段。近年来，中国生物医药研发实力、产业链布局持续提升，越来越多企业布局全球市场，开展多中心临床，技术实力与管线质量获得全球资本市场认可，中国创新药正从“中国智造”向“全球共享”跨越。

四、结语

2月的全球生物医药融资潮，为全年行业发展开了好头，38 亿美元融资、15 家单笔超 5000 万美元创新企业，为全球生物医药创新注入强劲资本动能，更锚定行业发展路径 —— 以临床价值为核心、技术平台为支撑、创新为驱动、全球化为方向，四大关键词将指引行业从规模扩张向质量提升稳步迈进。对中国创新药企业而言，本次 3 家企业跻身全球榜单，既是全球资本市场对中国原创研发实力的肯定，更是全球化发展的重要机遇。未来，随着研发投入持续加大、核心技术不断突破及产业链日趋完善，更多中国药企将立足本土、放眼全球，以硬核创新疗法抢占全球市场、打破海外垄断，为全球患者提供更安全高效的治疗选择，彰显中国创新力量。

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